Die Federal Reserve und der Präsident

Die Federal Reserve legt die amerikanischen Zinssätze fest und damit den Preis des Geldes in weiten Teilen der Welt. Der Kongress schuf sie und gab ihren Gouverneuren lange Amtszeiten und Schutz vor Entlassung, damit kein Präsident vor einer Wahl billiges Geld anordnen konnte. Dieser Präsident will niedrigere Zinsen, hat das täglich gesagt und versucht, diejenigen zu entfernen, die sie nicht liefern würden. Jetzt hat er einen Vorsitzenden nach eigenem Wunsch eingesetzt, der signalisiert, dass die Zinsen steigen könnten.

Der weiter gefasste Konflikt und die vollständige Darstellung beider Seiten: Amerikas Kampf um die Macht des Präsidenten.

Wo es steht · September 2026

Im September 2026 erhöhte die Federal Reserve unter ihrem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh die Zinsen. Im selben Monat fand die interne Aufsicht der Fed keine Hinweise auf Straftaten bei den Renovierungsarbeiten.

Worum es geht

Wer den Preis des Geldes festlegen sollte. Niedrige Zinsen helfen Kreditnehmern, dem Immobilienmarkt und einer Regierung mit sehr hohen Schulden, jetzt. Hohe Zinsen dämpfen die Inflation, später. Ein gewählter Politiker spürt das Erste, und ein Zentralbanker wird dafür bezahlt, auf das Zweite zu achten.

Ob ein Gouverneur entlassen werden kann. Das Gesetz sagt nur 'aus wichtigem Grund'. Der Präsident versuchte, eine wegen Vorwürfen zu ihren privaten Hypotheken zu entlassen. Im Juni stoppte ihn der Oberste Gerichtshof.

Was Unabhängigkeit bedeutet. Die Federal Reserve ist dem Kongress verantwortlich, nicht den Wählern. Ihre Verteidiger nennen das Abschirmung. Ihre Kritiker nennen es Macht ohne Rechenschaft.

Was jede Darstellung auslässt

Die Darstellung der Regierung lässt aus, dass ihre strafrechtliche Untersuchung des Vorsitzenden ohne Anklage eingestellt wurde, nachdem ein Richter ihre Vorladungen blockiert hatte; dass die langfristigen Kreditkosten, die sie senken will, steigen, wenn Investoren an der Zentralbank zweifeln; und dass der Vorsitzende, den sie angriff, ihr eigener Ernannter war.

Die Verteidiger der Federal Reserve lassen aus, dass die Bank die Inflation 2021 falsch eingeschätzt hat und die Haushalte dafür bezahlt haben; dass zwei ihrer leitenden Beamten in jenem Jahr wegen ihres persönlichen Handels zurücktraten; und dass der vom Präsidenten gewählte Vorsitzende bisher eher zu höheren als zu den niedrigeren Zinsen neigt, die sie befürchtet hatten.

Die Bilanz

Der Präsident

Wollte: niedrigere Zinsen und eine Zentralbank, die zuhört.
Tat: öffentliche Angriffe, eine strafrechtliche Untersuchung, einen versuchten Entlassung, einen neuen Vorsitzenden.
Gewann: den Vorsitzenden.
Zahlte: eine Niederlage vor dem Obersten Gerichtshof und bisher keine niedrigeren Zinsen.